Selon un professeur américain acheter quand les P/E (Price/Earning = bénéfices par action) sont bas est la bonne stratégie.

Jeremy Siegel, finance professor at the University of Pennsylvania's Wharton School auteur du livre "`Stocks for the Long Run.'' ("des actions pour le long-terme) selon lui les P/E augmentent quand les actions ont augmenté plus vites que leur bénéfices (earnings) en 1999 et début 2000 et aussi quand les bénéfices des sociétés US baissent comme actuellement. Il y a une difference flagrante en terme de gains pour les investisseurs sachant quelle était la cause de ces P/E plus hauts. Dans une conférence il a indiqué que c'était une erreur d'acheter les P/E à la hausse quand le marché était dans une envolée spéculative. Il précise que acheter quand les P/Es augmentent en raison de bénéfices de sociétés faibles ou déclinant est une autre affaire. Les bénéfices baissent quand l'économie est faible et augmentent quand elle est en expansion. C'est pour cela que acheter des actions quand l'économie est faible ou que les bénéfices baissent donne un bénéfice supérieur (les américains appelent ça un "return") donc un "return" supérieur à la moyenne sur 5 ans.

UN analyste Mr Berry prévoie une baisse de la bourse américaine car les actions sont trop chères.

The P/E for Standard & Poor's 500-stock index était de 29.38 on Mercredi 11/10, ou 2.24 supérieur à la même date l'année dernière , a indiqué le "Dow Jones News Service". La moyenne du P/E depuis 75 ans est de 15, selon Ned Davis Research. Pourquoi le marché mériterait d'être tradé à un niveau supérieur dans cet environnement ?" a demandé Rick Berry, director de 'equity research' pour le "Centennial Capital Management, qui de plus selon lui l'environnement de récession heurterait encore plus les bénéfices des sociétés. Berry a vu que les indices sont tombés en dessous de leur plus bas de la 52 ème semaine le 21 septembre. La fin de la 1ère semaine de trading suivant l'attaque du 11 Septembre. Le Dow a cloturé ce jour à 8,235.81 et le S&P 500 à 965.80. Berry prévoie un DOW aussi bas que 7,500 et le S&P 500 aussi bas que 800. Cela représenterait une baisse de 19% et 26% respectivement, par rapport à la cloture du mercredi 11 Octobre.